为什么美股惧怕美联储降息？

美股为何“惧怕”降息？——揭秘美联储加息新策略

近期，美股表现出了强烈的“惧怕降息”倾向，这与传统的市场认知截然相反。7月非农数据公布后，市场对美联储今年降息的预期一度高达125bp，但随着非制造业PMI小幅超预期，降息预期有所降温。这种现象背后的原因是什么？

传统的观点认为，美联储降息对美股有利，但实际上，这次的情况完全相反。本文将深入探讨这一现象，并揭示美联储加息的新策略。

首先，我们需要了解加息的基本原理。美联储通过逆回购的方式向投资者发放补贴，这导致了货币基金市场的膨胀。美联储的高息逆回购是支持这一膨胀的主要动力，但这需要付出巨大的代价——支付大量的逆回购利息。

在这种背景下，美联储如何维持货币基金市场的稳定？答案可能是美股。数据显示，美国货币基金规模已攀升至6万亿美元以上，而美联储的逆回购规模在2023年5月31日后快速降低，从2.7万亿美元降至8000亿左右，规模缩减了近1.9万亿。这意味着，有一个额外的吸引子帮助美联储支撑住了这个庞大的货币基金市场，这个主体很可能是美股。

这种新的加息策略不仅解释了美股对降息的恐惧，还揭示了美联储在货币政策上的新思路。未来，市场参与者需要更加关注美联储的逆回购规模和货币基金市场的动态，以更好地理解市场走势。

总之，美联储加息的新策略正在改变市场的传统认知，投资者需重新评估市场风险和机会。